Analisis Saham Jpfa 3Q17
JPFA 3Q17 performance review
Japfa Comfeed Indonesia (JPFA) merilis kinerja 9M17 pada 26 Oktober. Untuk 3Q17, JPFA membukukan pendapatan sebesar IDR7.6tr (+7.1% YoY; +0.7% QoQ) dan laba bersih sebesar IDR362.5bn (-52.4% YoY; -8.5% QoQ). Cost of sales tumbuh lebih tinggi dari pertumbuhan pendapatan dengan kenaikan +15.7% YoY dan +1.6% QoQ di 3Q17, yang kami pikir karena harga jagung lokal yang lebih tinggi, perhatian utama industri ini. Dengan demikian, marjin laba kotor menyusut dari 23.9% di 3Q16 menjadi 17.8% di 3Q17. JPFA membukukan keuntungan kotor 3Q17 sebesar IDR1.3tr (-20.1% YoY; -3.3% QoQ).
Pada operating level, JPFA membukukan keuntungan perjuangan sebesar IDR635.7bn (-42.8% YoY; -14.4% QoQ). Margin laba usaha (OPM) Feed turun dari 12.0% di 2Q17 menjadi 10.2% di 3Q17. DOC 3Q17 OPM juga turun 5.6%p QoQ, yang kami duga karena normalisasi harga setelah bulan Ramadan. Namun sisi positifnya, OPM 3Q17 broiler naik 2.3%p vs 2Q17. Manajemen JPFA juga menyebutkan bahwa alasan lain turunnya keuntungan perjuangan 3Q17 yakni alasannya one-off gain dari penjualan beef cattle di Australia tahun lalu, yaitu sebesar IDR200.3bn yang mendorong keuntungan perjuangan tahun lalu..
Secara kumulatif, pendapatan 9M17 JPFA mencapai IDR21.7tr, mencapai 75% dan 74% dari perkiraan pendapatan FY17 kami dan konsensus berturut-turut Laba higienis 9M17 sebesar IDR849.8bn, mencapai 77% dari asumsi keuntungan higienis FY17 kami. Menurut kami kinerja 9M17 JPFA cukup sanggup diprediksi dan sesuai dengan perkiraan kami. Kami masih yakin industri perunggasan memiliki ruang yang cukup luas untuk tumbuh di masa depan, meski di prospek jangka pendek tahun ini ada biaya jagung lokal yang lebih tinggi dan daya beli yang lemah, yang keduanya memperlihatkan sentiment negative Dengan demikian kami
mempertahankan estimasi financial kami dan juga rekomendasi Trading Buy kami pada JPFA. Namun, karena kami roll forward basis valuasi kami ke 2018, kami menaikkan target harga kami untuk JPFA menjadi IDR1,585 (sebelumnya IDR1,400).
Informasi dan edukasi
Hubungi :
Delpi Siregar
WA.082160300602
Mirae Asset Medan
Sumber https://caranabungsaham.blogspot.com/