Analisis Saham Lpkr
LPKR (Buy) NDR feedback: Interesting, but wait and see
Fully geared to Meikarta
Kami menyelenggarakan non-deal roadshow dua hari dengan Lippo Karawaci (LPKR) pada 23 dan 25 Oktober di Singapura dan Korea Selatan. Secara keseluruhan, sentimen terhadap pasar properti Indonesia tampak netral. Namun, investor tertarik dengan proyek unggulan LPKR yaitu Meikarta, dan perkembangannya yang akan datang. Ke depan, perusahaan mengekspektasi marketing sales lebih lambat dari Meikarta, alasannya yaitu momentum dari launching dan upaya pemasaran besar-besaran selama 2Q-3Q akan perlahan-lahan memudar. Serah-terima pertama diperkirakan akan dilakukan pada bulan Desember 2018, ditambah grace period 6 bulan. Selain itu, LPKR menyatakan bahwa proyek Meikarta akan dibangun di atas tanah dormant yang telah diakuisisi semenjak usang oleh perusahaan; Dengan demikian, daripada terbengkalai, akan dipakai untuk pengembangan properti menengah-kebawah. LPKR lalu akan menyebarkan proyek dengan margin lebih tinggi di sekitar tanah tersebut sesudah proyek Meikarta, namun hanya kalau terlihat adanya pemulihan di pasar properti. Kami memandang ini sebagai taktik yang prudent dan sempurna untuk mengatasi kondisi pasar properti dikala ini.
Valuations turn attractive; Upgrade to Buy
Kami upgrade rekomendasi kami di LPKR menjadi Buy (dari Trading Buy) sementara mempertahankan TP kami sebesar IDR865, alasannya yaitu penurunan harga saham baru-baru ini telah memperbesar potensi upside. Kami yakin saham LPKR telah oversold, memperlebar margin of safety alasannya yaitu valuasinya yang menjadi lebih murah. LPKR dikala ini diperdagangkan di 2018F P/E di 9x, di bawah -1 SD (11,5x) dari rata-rata lima tahun dan diskon yang lebar dibandingkan 2018F P/E indeks properti di 12,4x. Dari perspektif P/B, LPKR dikala ini diperdagangkan di bawah nilai bukunya, pada 2018F P/B yang hanya 0,44x, akrab -2 SD nya (0,41x) dan juga diskon yang cukup besar dibandingkan indeks properti yang diperdagangkan di 2018F P/B di 1,27x.
Sumber https://caranabungsaham.blogspot.com/